Bitcoin İçin Kritik Hafta: NFP ve Core PCE Verileri Geliyor

Önümüzdeki hafta kripto piyasası açısından oldukça kritik bir makro takvim bizi bekliyor. 28 Eylül–2 Ekim haftasının iki ana verisi ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) ve Fed’in yakından takip ettiği Core PCE enflasyonu olacak.

Özellikle cuma günü açıklanacak NFP verisi haftanın en önemli gelişmesi olarak öne çıkıyor. Fed’in eylül toplantısındaki 25 baz puanlık faiz artırımının ardından piyasa artık bir sonraki faiz adımının ne olacağını anlamaya çalışıyor.

Bu nedenle önümüzdeki hafta açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri; tahvil faizleri, dolar, hisse senetleri ve Bitcoin üzerinde doğrudan volatilite yaratabilir.

Haftanın En Önemli Verisi: NFP

ABD’nin eylül ayına ilişkin Tarım Dışı İstihdam raporu 2 Ekim Cuma günü açıklanacak.

Piyasa beklentisi şu anda yaklaşık 100 bin yeni istihdam yaratılması yönünde. Önceki ay açıklanan veri 162 bin seviyesindeydi.

İşsizlik oranının ise %4,1 seviyesinde sabit kalması bekleniyor.

NFP, ABD ekonomisinin ne kadar güçlü istihdam yaratmaya devam ettiğini gösterdiği için Fed açısından önemli göstergelerden biri.

Özellikle mevcut ortamda piyasanın sorusu şu:

Fed’in eylüldeki faiz artırımından sonra yeni bir faiz artışı gerekecek mi?

Güçlü bir istihdam raporu ekonominin yüksek faizlere rağmen dirençli kaldığını gösterebilir. Beklentilerin belirgin şekilde üzerinde gelecek bir NFP, Fed’in sıkı para politikasını daha uzun süre sürdürmesine yönelik beklentileri güçlendirebilir.

Bu senaryoda ABD tahvil faizleri ve dolar yeniden yukarı hareket edebilir. Bu da Bitcoin dahil riskli varlıklar üzerinde kısa vadeli baskı yaratabilir.

Beklentilerin altında kalan bir NFP ise iş gücü piyasasının soğuduğuna işaret ederek faiz artırım beklentilerini azaltabilir.

Core PCE Neredeyse NFP Kadar Önemli

Haftanın ikinci kritik verisi 30 Eylül Çarşamba günü açıklanacak Core PCE.

Core PCE, gıda ve enerji gibi daha volatil kalemleri dışarıda bırakarak temel enflasyon eğilimini ölçüyor.

Bu gösterge özellikle önemli çünkü Fed’in en yakından takip ettiği enflasyon göstergelerinden biri.

Aylık Core PCE’nin önceki %0,2 seviyesinden %0,3’e yükselmesi bekleniyor.

Yıllık Core PCE beklentisi ise yaklaşık %3,3 seviyesinde.

Burada özellikle aylık veri kritik olacak.

Core PCE %0,3’ün Üzerinde Gelirse Ne Olabilir?

Beklentinin üzerinde gelecek bir Core PCE, enflasyon baskısının tahmin edilenden daha güçlü kaldığına işaret edebilir.

Bu durumda piyasa Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceğini veya gerektiğinde yeniden artırabileceğini fiyatlamaya başlayabilir.

Bunun ilk yansımasının yine ABD tahvil piyasasında görülmesi muhtemel.

Geçtiğimiz günlerde 10 yıllık ABD tahvil faizinin %5,1’in üzerine çıkmasının Bitcoin üzerinde nasıl kısa vadeli baskı yarattığını gördük.

Dolayısıyla Core PCE’nin beklentileri aşması:

Tahvil faizleri ↑ → Dolar güçlenebilir → Finansal koşullar sıkılaşabilir → Bitcoin ve diğer riskli varlıklar baskı görebilir.

Ancak bu ilişki mekanik değil. Bitcoin’in tepkisi aynı anda piyasanın pozisyonlanmasına, likiditeye ve diğer makro gelişmelere de bağlı olacak.

Salı Günü JOLTS da Takip Edilecek

Haftanın ilk önemli istihdam göstergelerinden biri 29 Eylül Salı günü açıklanacak JOLTS açık iş pozisyonları olacak.

Piyasa yaklaşık 7,2 milyon açık iş pozisyonu bekliyor. Önceki veri yaklaşık 7,3 milyon seviyesindeydi.

JOLTS tek başına NFP kadar güçlü bir piyasa hareketi yaratmayabilir ancak cuma günkü istihdam raporu öncesinde ABD iş gücü piyasasının yönü hakkında ilk önemli sinyallerden birini verecek.

Çarşamba: ADP + Core PCE

30 Eylül Çarşamba haftanın en yoğun günlerinden biri olacak.

ADP özel sektör istihdam verisinin yaklaşık 70 bin artış göstermesi bekleniyor. Önceki veri 38 bin seviyesindeydi.

Aynı gün Core PCE ve kişisel gelir-harcama verileri açıklanacak.

Ayrıca ABD ikinci çeyrek büyümesine ilişkin üçüncü tahmin de yayımlanacak.

Bu nedenle çarşamba günü tahvil faizleri, dolar ve Bitcoin’de volatilitenin artması şaşırtıcı olmayacak.

Perşembe: ISM İmalat

1 Ekim Perşembe günü ABD ISM İmalat PMI verisi açıklanacak.

Beklenti yaklaşık 55,0, önceki veri ise 54,6 seviyesinde.

Aynı gün haftalık işsizlik maaşı başvuruları da takip edilecek.

Bu veriler cuma günkü NFP öncesinde ABD ekonomisinin büyüme ve istihdam görünümüne ilişkin son sinyalleri sağlayacak.

Cuma: NFP Günü

Haftanın asıl kritik günü 2 Ekim Cuma.

ABD Tarım Dışı İstihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazanç verileri aynı anda açıklanacak.

Mevcut beklentiler:

Tarım Dışı İstihdam: 100K Önceki: 162K

İşsizlik oranı: %4,1 Önceki: %4,1

Ortalama saatlik kazanç aylık: %0,3 Önceki: %0,3

Özellikle istihdam ile ücret artışının birlikte güçlü gelmesi, Fed açısından daha şahin bir tablo oluşturabilir.

Bitcoin İçin İki Ana Senaryo

Önümüzdeki hafta Bitcoin açısından yalnızca verilerin iyi veya kötü gelmesi değil, beklentilere göre nasıl geldiği önemli olacak.

Güçlü NFP + yüksek Core PCE senaryosu Fed’in daha sıkı kalacağı beklentisini artırabilir. Tahvil faizlerinin yeniden yükselmesi Bitcoin üzerinde baskı yaratabilir.

Zayıf NFP + beklenti altı Core PCE ise faiz baskısının azalmasını sağlayabilir. Tahvil faizlerinin gerilemesi durumunda Bitcoin ve diğer riskli varlıklar için daha destekleyici bir ortam oluşabilir.

Fakat üçüncü bir ihtimali de unutmamak gerekiyor: zayıf istihdam verisinin aşırı kötü gelmesi ekonomik büyümeye ilişkin endişeleri artırabilir. Bu nedenle “zayıf veri her zaman Bitcoin için iyidir” şeklinde mekanik bir denklem kurmak doğru olmaz.

Önümüzdeki Haftanın Ekonomik Takvimi | 28 Eylül–2 Ekim

29 Eylül Salı

ABD JOLTS Açık İş Pozisyonları Beklenti: 7,2 milyon Önceki: 7,3 milyon

ABD Conference Board Tüketici Güveni Beklenti: 90,0 Önceki: 89,4

30 Eylül Çarşamba

ABD ADP Özel Sektör İstihdamı Beklenti: +70K Önceki: +38K

ABD Core PCE Aylık beklenti: %0,3
Önceki: %0,2

Yıllık beklenti: %3,3 Önceki: %3,3

ABD Kişisel Gelir Beklenti: %0,5 Önceki: %0,4

ABD ikinci çeyrek GSYH üçüncü tahmini

1 Ekim Perşembe

ABD Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları

ABD ISM İmalat PMI Beklenti: 55,0 Önceki: 54,6

2 Ekim Cuma

ABD Tarım Dışı İstihdam Beklenti: +100K Önceki: +162K

ABD İşsizlik Oranı Beklenti: %4,1 Önceki: %4,1

ABD Ortalama Saatlik Kazanç Aylık beklenti: %0,3 Önceki: %0,3

Sonuç

28 Eylül–2 Ekim haftasında Bitcoin yatırımcılarının iki veriye özellikle dikkat etmesi gerekiyor: Core PCE ve NFP.

Çarşamba günü açıklanacak Core PCE, Fed’in enflasyonla mücadelesinin ne durumda olduğunu gösterecek.

Ancak haftanın asıl kritik verisi cuma günkü Tarım Dışı İstihdam raporu olacak.

Fed’in eylüldeki faiz artırımının ardından güçlü bir NFP ve yüksek Core PCE, piyasada yeni faiz artırımlarına ilişkin beklentileri güçlendirebilir ve tahvil faizlerini yeniden yukarı taşıyabilir.

Tersi durumda ise Fed üzerindeki sıkılaşma baskısı azalabilir.

Bu nedenle önümüzdeki hafta Bitcoin açısından yalnızca kripto piyasasındaki gelişmeleri değil, ABD istihdamı, enflasyon ve tahvil faizlerini birlikte takip etmek gerekecek.

Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir.