Bitcoin için Kritik Cuma Günü

Cuma günü açıklanacak ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisi, haftanın Bitcoin ve küresel piyasalar açısından en kritik makro gelişmesi olacak.

Güncel piyasa beklentisi ABD ekonomisinin eylül ayında yaklaşık 90 bin yeni istihdam yaratması yönünde. İşsizlik oranının ise %4,1 seviyesinde kalması bekleniyor.

Ancak bu kez NFP’nin önemi yalnızca ABD iş gücü piyasasının durumunu göstermesinden kaynaklanmıyor.

Fed’in eylül toplantısında gerçekleştirdiği faiz artırımının ardından piyasalar şimdi ekim ayındaki bir sonraki faiz kararını fiyatlamaya çalışıyor. Bu nedenle istihdam verisinin beklentiden belirgin şekilde sapması; Fed beklentilerini, ABD tahvil faizlerini, doları ve dolayısıyla Bitcoin’i doğrudan etkileyebilir.

NFP Nedir ve Bitcoin İçin Neden Önemli?

Tarım Dışı İstihdam veya İngilizce adıyla Nonfarm Payrolls (NFP), ABD ekonomisinde tarım sektörü dışındaki çalışan sayısındaki aylık değişimi gösteriyor.

ABD iş gücü piyasasının gücünü ölçmek için kullanılan en önemli göstergelerden biri.

Fed para politikası kararlarını verirken iki temel konuya özellikle odaklanıyor:

Enflasyon ve istihdam.

Bu nedenle NFP’de yaşanan önemli değişimler, piyasanın gelecekteki faiz kararlarına ilişkin beklentilerini hızla değiştirebiliyor.

Bitcoin açısından bağlantı ise Fed üzerinden kuruluyor.

Fed’in daha sıkı para politikası uygulayacağı beklentisi tahvil faizlerini ve doları destekleyebilir. Bu durum Bitcoin gibi riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir.

Daha gevşek bir Fed beklentisi ise finansal koşulların rahatlayabileceği beklentisini güçlendirebilir.

Güncel NFP Beklentisi +90K

Cuma günü açıklanacak veride piyasanın güncel beklentisi yaklaşık 90 bin yeni istihdam yaratılması yönünde.

İşsizlik oranının ise %4,1 seviyesinde kalması bekleniyor.

Bu nedenle yalnızca açıklanacak NFP rakamına değil, verinin beklentiye göre ne kadar güçlü veya zayıf olduğuna bakmak gerekiyor.

Örneğin 90 binlik beklenti varken 92 binlik bir veri ile 180 binlik bir veri aynı şekilde yorumlanmayacaktır.

Piyasalar açısından asıl önemli olan sürprizin büyüklüğü.

NFP Beklentinin Üzerinde Gelirse Bitcoin Ne Olur?

NFP’nin 90 binlik beklentinin belirgin şekilde üzerinde gelmesi ABD iş gücü piyasasının yüksek faizlere rağmen güçlü kalmaya devam ettiğine işaret edebilir.

Bu durumda piyasa Fed’in ekim toplantısında daha sıkı bir politika izleme ihtimalini yeniden fiyatlayabilir.

Özellikle son haftalarda ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5’in üzerine çıkmasının Bitcoin üzerindeki etkisini gördük.

Bu nedenle güçlü bir istihdam raporunun tahvil faizlerini yeniden yukarı taşıması, BTC açısından kısa vadeli volatilite yaratabilir.

Ancak güçlü NFP’nin Bitcoin’in kesin olarak düşeceği anlamına gelmediğini belirtmek gerekiyor.

Piyasanın veriyi önceden ne ölçüde fiyatladığı ve raporun diğer ayrıntıları da tepkinin büyüklüğünü belirleyecek.

NFP Beklentinin Altında Gelirse Ne Olur?

NFP’nin 90 binlik beklentinin belirgin şekilde altında kalması ise ABD iş gücü piyasasının soğumaya devam ettiğine işaret edebilir.

Bu senaryoda Fed’in ekim ayında yeniden faiz artırması gerektiğine yönelik beklentiler zayıflayabilir.

Tahvil faizlerinde ve dolarda geri çekilme görülmesi halinde Bitcoin ve diğer riskli varlıklar açısından daha destekleyici bir makro ortam oluşabilir.

Fakat burada da önemli bir istisna bulunuyor.

Çok Kötü NFP Bitcoin İçin Mutlaka İyi Değil

“Zayıf ekonomik veri Bitcoin için iyidir” şeklinde basit bir denklem kurmak doğru değil.

NFP’nin beklentilerin biraz altında kalması faiz baskısını azaltabileceği için riskli varlıklar açısından olumlu yorumlanabilir.

Ancak istihdamın çok sert şekilde zayıflaması farklı bir soruyu gündeme getirir:

ABD ekonomisi resesyona mı gidiyor?

Böyle bir durumda faizlerin düşebileceği beklentisine rağmen yatırımcıların riskten kaçması Bitcoin, hisse senetleri ve diğer riskli varlıklarda satış baskısı yaratabilir.

Bu nedenle cuma günü yalnızca “NFP yüksek mi düşük mü?” sorusuna bakmak yeterli olmayacak.

İşsizlik Oranı da Kritik: Beklenti %4,1

NFP ile aynı anda ABD işsizlik oranı da açıklanacak.

Güncel beklenti işsizliğin %4,1 seviyesinde kalması.

İşsizlik oranının beklenenden belirgin şekilde yükselmesi iş gücü piyasasının zayıfladığı yönündeki görüşleri güçlendirebilir.

Beklentinin altında kalan bir işsizlik oranı ise istihdam piyasasının hâlâ dirençli olduğuna işaret edebilir.

NFP ile işsizlik oranının aynı yönde sinyal vermediği durumlarda piyasanın ilk tepkisi daha karmaşık olabilir.

Örneğin NFP güçlü gelirken işsizlik oranının da yükselmesi, raporun manşet rakamından daha ayrıntılı incelenmesine neden olabilir.

Ortalama Saatlik Kazançları da Takip Etmek Gerekiyor

Cuma günü gözden kaçırılmaması gereken bir diğer veri ortalama saatlik kazançlar.

Ücret artışları Fed açısından önemli çünkü güçlü ücret büyümesi hizmet enflasyonunun kalıcı olmasına katkıda bulunabilir.

Bu nedenle güçlü NFP’ye güçlü ücret artışı da eşlik ederse piyasanın raporu daha şahin yorumlama ihtimali artabilir.

Tersi durumda NFP güçlü görünse bile ücret baskısının azalması raporun etkisini sınırlayabilir.

Fed’in Ekim Kararı İçin Neden Kritik?

Fed’in eylül ayında gerçekleştirdiği faiz artırımının ardından piyasa şimdi bir sonraki adımın ne olacağını anlamaya çalışıyor.

Bu noktada Fed’in önünde iki temel soru bulunuyor:

Enflasyon yeterince hızlı düşüyor mu?

İş gücü piyasası yüksek faizlere rağmen hâlâ çok güçlü mü?

Bu hafta açıklanan enflasyon verilerinin ardından cuma günkü NFP raporu bu denklemin ikinci büyük parçasını oluşturacak.

Bu nedenle NFP’nin beklentilerden önemli ölçüde sapması, Fed’in ekim toplantısına ilişkin piyasa fiyatlamasını yeniden değiştirebilir.

Bitcoin Yatırımcıları Cuma Günü Neye Bakmalı?

İlk olarak 90 binlik NFP beklentisine bakılacak.

Ardından %4,1 işsizlik oranı takip edilecek.

Ancak raporu doğru değerlendirmek için ücret artışları ve önceki aylara yapılabilecek revizyonları da incelemek gerekiyor.

Bitcoin açısından ise verinin ardından özellikle iki piyasa önemli olacak:

ABD 10 yıllık tahvil faizi ve Dolar Endeksi.

NFP sonrasında tahvil faizleri ve dolar birlikte güçlü şekilde yükselirse Bitcoin üzerindeki makro baskı artabilir.

Her ikisinin de gerilemesi ise BTC açısından daha destekleyici bir ortam oluşturabilir.

Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi değildir.